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最新消息| 黑色系投研框架系列:一文讀懂動力煤需求分析框架 | 2023-05-29 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://k.sina.com.cn/article_2727739985_a29602510190144ce.html" 劉力鈺?曾寧李世朋王洪盾 編輯|楊蘭 ?摘要 用四大高耗能行業產量預估全社會用電量與電煤需求。對于電煤需求的預測要把握全社會用電量的發展趨勢，通過三次產業用電量現狀和影響機制的分析，最終選擇以二產為核心預估電力用煤需求，因為第二產業用電占比高且單位生產總值用電量最大。 同時，第二產業用電結構中四大高耗能制造業用電占比較高，且與二產中非高耗行業用電相關性高。通過對四大高耗能各行業產量的梳理，發現行業產量對其行業用電量的解釋程度很高，因此最終我們用四大高耗能各行業代表品種產量來預估第二產業的用電量，進而完成全社會用電量與電煤的消費預測。 用四大高耗能行業產量預估建材、冶金、化工等行業直接用煤。冶金和建材行業動力煤消費主要是生產過程中作燃料用的噴吹煤，通過“工業品種單噸耗煤*生產總量”的邏輯并將粗鋼和水泥產量分別與建材、冶金行業直接耗煤量建立定量模型，最小二乘法下粗鋼和水泥產量對各自行業耗煤量的擬合優度較高。煤化工品種生產中動力煤是主要原料，同樣建立甲醇產量與化工用煤的定量模型，也得到較高的擬合優度。 通過電煤和直接用煤預估動力煤總需求：綜上我們可通過四大高耗能各行業代表品種產量完成電力間接用煤和其他行業直接用煤的預測，進而預估動力煤的總需求量。 以“終端需求自下而上”邏輯與“自上而下”方法預測動力煤需求量較一致。通過“終端需求自下而上”方法預計2022年動力煤總需約求37.2億噸；“自上而下”方法預測2022年動力煤總需求約為37.4億噸，兩種方法預測需求量較一致。 正文 動力煤需求結構 煤炭在我國具有舉足輕重的作用，電力、鋼鐵為最重要的下游。2020年國內一次性能源消費結構中，煤炭占比58%，雖然比重下降，但煤炭仍然是主要的一次性消費能源。2020年電力耗煤消費占比約60%，疊加鋼鐵耗煤，其消費占比超過80%，故把握電力和鋼鐵行業未來趨勢，是推演煤炭消費的主邏輯。根據煤炭功能性分類，電力行業主要消耗動力煤，鋼鐵行業主要消耗煉焦煤。 我國動力煤消費集中在電力、冶金、建材和化工行業。我國發電能源構成一直是以動力煤為主，煤化工行業動力煤主要用來作原料生產化工品，建材和冶金行業動力煤主要做供熱燃料，電煤消費占比保持較穩定，長期在60%以上。我國動力煤需求在較大程度上受宏觀經濟狀況和相關下游行業發展的影響，屬于典型的需求拉動市場。 當前市場普遍采 關鍵字標籤：What is Centrifugal Casting |
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